珠峰品牌营销笔记——
一年仅卖出14台车，净资产每天蒸发超百万，众泰汽车的溃败成为中国汽车产业淘汰赛中最刺眼的警示灯。
浙江金华的众泰汽车总部里，高管们正焦头烂额地与银行代表谈判。距离公司退市生死线不足180天，二股东浙商银行冻结的3.36亿股股票和2704万元现金账户，彻底锁死了这家老牌车企的最后希望。
2025年一季度财报显示，众泰汽车净资产仅剩1.31亿元，距离“资不抵债”一步之遥。自2025年初至今，公司未生产一辆整车，仅靠向阿尔及利亚发运14台库存车维持账面运转。
而七年前，这家车企年销量高达33万辆，市值一度突破290亿元。
01 悬崖边缘，退市倒计时开启
6月17日，众泰汽车发布公告，向市场投下一颗“炸弹”：因缺乏运营资金，整车业务未能复工复产。2025年一季度亏损达1.03亿元，净资产比上年末骤降43.88%。
公司已连续六年亏损，累计金额高达250多亿元。2024年销量仅14辆，同比暴跌98.74%。
公司资金链完全断裂。二股东浙商银行因债务纠纷冻结了众泰3.36亿股股票及2704万元现金。这导致公司无法按重整计划处置资产获取启动资金。
“若2025年不能复工复产，公司将面临今年末净资产为负数而引发的财务风险、经营危机、退市风险。”众泰在公告中坦言。从公告发布日到净资产考核截止日，留给众泰的自救时间不足180天。
02 山寨模式，辉煌背后的原罪
时间回溯到2016年，众泰SR9横空出世。这款与保时捷Macan高度相似的“平民豪车”，上市三天订单突破2万辆，全年销量33.31万辆。民间赋予它一个戏称——“保时泰”。
众泰凭借复刻豪车的战略迅速崛起。通过模仿保时捷Macan（SR9）、奥迪Q3（T600）等车型，以低价策略抢占市场。2017年，众泰汽车借壳金马股份登陆A股，市值一度突破290亿元。
但这种成功埋下了致命隐患。当同行将营收的5%投入研发时，年销30万辆的众泰研发占比长期不足1%。
2018年后，发动机漏油、变速箱顿挫等质量问题集中爆发，消费者迅速用脚投票。销量断崖式下跌：从2017年的33万辆，到2022年502辆，2023年1112辆，直至2024年14辆的冰点。
03 三重绞杀，溃败的系统性根源
1、资金链全面崩坏
众泰的核心问题在于现金流彻底枯竭。2024年财报显示，公司全年营收仅5.58亿元，净亏损高达10亿元，净资产从2023年末的12.35亿元骤降至2.34亿元，降幅超80%。
债务危机同时袭来。众泰及下属公司累计到期未偿还债务已达3.4亿元，新增1.8亿元留债逾期更让局面雪上加霜。三家主要债权银行轮流申请司法冻结众泰账户，形成致命闭环。
2、管理体系坍塌
2024年以来，众泰经历了总裁、财务总监、副总裁等多位核心高管离职，团队稳定性遭受重创。
讽刺的是，在净资产自由落体式下坠时，众泰高管的薪酬却逆向飙升。2024年，众泰汽车董监高薪酬总额高达954.91万元，较2023年的591.45万元增长61.45%。其中，董事长胡泽宇税前报酬196.59万元。
与此形成鲜明对比的是，公司2024全年研发费用仅570.24万元，同比下降94%。高管的薪酬总和，竟比维系企业未来的研发投入还高出近60%。
3、生产体系瓦解
重庆、永康等核心生产基地因历史债务问题与当地政府谈判未果，生产线长期停工。2024年财报显示，公司全年整车产量为0，库存仅336辆，供应链体系已彻底崩溃。
经销商体系因长期无车可卖陷入瘫痪。国际市场拓展依赖零部件出口与本地化组装，如阿尔及利亚1200台订单和伊朗零部件发运，但难以支撑规模化生产。
04 错失转型，新能源浪潮中的掉队者
在新能源转型的关键期，众泰错失历史性机遇。当比亚迪推出刀片电池、吉利开发雷神混动时，众泰直到2023年才勉强推出几款电动车。
其新能源车型因续航虚标、电池寿命短等问题，在国家补贴退坡后迅速失去竞争力。面对2025年新能源补贴新政，众泰的产品全线不达标。
更严峻的是，欧盟实施的“电池碳身份证”制度，将缺乏技术储备的众泰挡在全球市场门外。而公司唯一具备量产条件的T300燃油版车型仍停留在传统燃油车时代，面对欧洲、东南亚等出口市场的新能源政策壁垒，竞争力堪忧。
“众泰的教训再次告诉大家：在新能源与智能化的浪潮中，唯有坚持自主创新、构建技术护城河的企业，才能在全球化竞争中立足。”汽车行业观察人士指出。
05 创业警示，众泰溃败的五大启示
众泰汽车的溃败成为中国汽车产业淘汰赛中最刺眼的警示灯。当2025年1-5月中国新能源汽车渗透率突破50%之际，这家曾经年销33万辆的“国民神车”却在生死线上挣扎。
对创业者与从业者而言，众泰案例提供了五大关键启示：
1、研发投入是生存底线：当行业技术变革加速时，低于1%的研发投入占比无异于自杀。技术护城河需要持续资金投入构建。
2、山寨模式不可持续：模仿策略虽能获得短期市场关注，但缺乏核心技术的产品终将被消费者抛弃。
3、现金流管理关乎生死：众泰资金链断裂直接引发生产停滞、债务危机、账户冻结的死亡三角。
4、高管薪酬需与业绩挂钩：在企业巨额亏损时高管薪酬反增61.45%，不仅伤害股东利益，更摧毁团队士气与公众信任。
5、转型时机稍纵即逝：新能源转型窗口期有限，错失关键节点意味着被市场永久淘汰。
众泰汽车总部大厅的展示区，曾经引发热议的SR9样车已被移走。会议室里，高管们仍在与银行代表就解冻账户进行最后谈判。
但资本市场早已给出判决：截至今年6月，公司股价在2元区间徘徊，市值仅余百亿，更多是市场对“壳资源”的估值。
厂区门口，一位老员工望着空荡的停车场摇头，“技术空心化的代价，最终要由整个企业承担。”他身后，生锈的大门上“ZOTYE”的标识在夏日阳光下格外刺眼。
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